从经营性质来看，排除湖畔，坤宝投资是目前马云以法人、董事长身份，唯一正式任职的企业。这家企业有何特殊之处？

自2020年10月后，就逐渐淡出各种公共场合的马云，一举一动仍然搅动无数风云。

1月7日，蚂蚁集团发布公告称，主要股东投票权发生变化：马云表决权由53.46%降为6.2%。简单来说，“马云不再是蚂蚁集团实控人”。

1天后，阿里巴巴集团在港交所公告称，马云将不再控制君瀚和君澳持有的蚂蚁集团多数投票权。

同日晚间，恒生电子发布公告称，公司实控人将由马云变更为无实控人。自2014年10月正式入主恒生电子，马云掌握恒生电子超过八年，目前恒生电子市值近800亿元。

除了恒生电子，金桥信息、朗新科技、吉大正元、奥比中光等多家A股上市公司，差不多同时披露称受蚂蚁集团股权结构调整影响，马云相应持股权益退出。

两天内，多份公告，马云接连失去蚂蚁集团、恒生电子两公司实控人地位，以及失去多家公司权益。“马云时代是否已经过去”，近日成为坊间热议焦点。

就在蚂蚁发布此公告当天，退休的马云现身泰国旅游，面带微笑与米其林星级厨师合影，并与职业泰拳选手切磋。生活如此洒脱与悠闲背后，马云在国内还剩下哪些投资版图？

01 唯一正式任职的企业

过去几年，马云相继卸任阿里董事局主席、董事职务后，彻底退出阿里管理一线。另外从2021年财年报告开始，阿里也未在财报中披露马云持股数据。

马云在阿里的话语权、决策权、掌控权毋庸置疑——马云和蔡崇信是阿里“唯二”的永久合伙人，永久合伙人可以一直拥有合伙人资格，直至本人自愿退出、死亡、失去行为能力或被免职。

从资本市场来看，马云退出动作不断。比如2020年4月，马云与阿里十八罗汉之一的谢世煌携手，以5.6亿元出清阿里创投后，马云不再担任股东。2021年，马云又退出了80%控股的杭州口口相传网络技术有限公司（口碑）。

相继失去蚂蚁、口碑等“实控权”并不代表，马云就此退出国内资本市场布局。

1月5日，杭州星滔企业管理咨询有限公司成立，注册资本1010万人民币，法定代表人为黄辰立，该公司股东包括马云、韩歆毅、张彧、黄辰立、周芸，5人各持股20%。

目前，马云依然在多家企业担任股东，在1000多家企业持股，马云是最终受益人或实控人的比例不小，如67%控股高德软件有限公司。

从任职来看，马云保留得并不多。企查查显示，马云曾在17家企业担任法定代表人，但其中15家已经注销，明面上掌控的只剩两家企业——一家是杭州坤宝投资咨询有限公司，马云持股72%，担任董事长，法定代表人。

另外，马云还是浙江湖畔创业研学中心法定代表人，社会组织类型为民办非企业单位，登记机关为浙江省民政厅。

2021年5月，因命名涉嫌违规，湖畔大学改名为湖畔创研中心。相关资料显示，2015年，湖畔由柳传志、马云、冯仑等企业家和著名学者共同发起创办。湖畔曾介绍，其录取率不到3%，5年只招了254名学生，包括从上市公司创始人到摆地摊起家的创业者。

从经营性质来看，排除湖畔，坤宝投资是目前马云以法人、董事长身份，唯一任职的企业。那么，这家企业有何特殊之处？

坤宝投资成立于2008年7月24日，经营范围为企业管理咨询、企业管理、社会经济咨询服务。除了马云控股72%，张英控股28%，是马云家族全资掌控的投资企业。成立14年来，都是马云担任法人和董事长。

检索结果来看，坤宝投资的信息并不多。外界关注度最高一次，是2022年3月，退出太极禅国际文化发展有限公司。坤宝投资曾持股太极禅文化30.73%，是太极禅文化第三大股东。

2011年，马云和影视明星李连杰共同创办太极禅，旗下包含太极禅文化、北京太极禅院。2013年，两人又合伙在杭州开设太极馆——太极禅苑。

太极禅文化业务范围广泛。2022年3月，太极禅文化发文称，将在厦门举办游学活动，课程和活动费用为“单人住一房”2.7万元，“双人住一房”2.5万元。另外，太极禅苑曾推出武侠风格的定制白酒，分别为“太极禅苑”和“红七公”，据传一度是阿里内部招待酒。

2020年10月，马云卸任太极禅文化董事一职，李连杰卸任董事长、总经理。2022年3月，坤宝投资也退出太极禅文化，不再持股。

目前，坤宝投资直接控制企业还剩8家。包括100%控股三亚宝嘉乐商务咨询有限公司、上海宝恩企业管理有限公司、深圳市乐禾企业管理有限公司、上海大井头企业发展有限公司、海南坤宝文化艺术有限公司，以及99%控股宁波恩宝创业投资合伙企业（有限合伙），2.5%持股云峰基金，14.25%持股杭州智屏科技有限公司。

值得一提的是，坤宝投资100%控股的公司中，法人均为张静。目前，张静担任40家企业法人，背后都有马云投资影子。

另外，坤宝投资间接持股企业174家，其中存续企业132家。包括100%间接控股杭州云起餐饮管理有限公司，2017年用6601万元投资易豹网络科技有限公司（占股21.06%）。

可以看出，仅仅通过坤宝投资，马云目前完全实控及间接控制的企业就超过180家，个人在国内的投资布局版图，依然庞大。

02 PE界顶流云峰基金

对马云这样的企业家而言，投资布局版图非常复杂。仅仅是基金、投资管理企业，就包含天弘基金、云峰基金、君瀚投资、云煌投资、宝恩管理、恩宝基金等众多基金或投资管理企业，这些企业很多时候互相交叉控股，且与阿里巴巴有剪不断理还乱的关系，外界时常难以分清。

比如，宁波易豹网络科技有限公司，主要帮助外贸公司减少国际贸易交易成本、提高口岸通关效率，2021年坐稳行业第四交椅，并成为阿里eWTP战略重要执行者。这家公司背后，马云持股至少超过21%，就有恩宝基金，以及坤宝投资多重控股的身影。

相比坤宝投资的低调，PE界顶流——云峰基金是多年来，外界最为熟悉的马云“财富后花园”。

众所周知故事是，2010年4月，马云和聚众传媒创始人虞锋因长江商学院EMBA总裁班结下良缘，西湖泛舟后，两人情投意合一起投资。云锋基金就此诞生，GP股份虞锋和马云四六开。

强大资源，一开始就吸引巨人网络史玉柱、新希望刘永好、分众传媒江南春、华谊兄弟王中军、银泰投资沈国军等众多精英企业家加入阵营，带来了更加庞大的朋友圈，以及错综复杂的利益链条。

如今，云锋基金拥有多支美元与人民币基金，在电商、医疗、互联网、科技等众多领域深入布局，管理资本规模超过千亿元人民币。

这些投资包括，澜起科技、地平线、芯华章、兆芯等“硬科技”企业；阿里健康、爱康国宾、美年大健康等医疗健康企业；宁德时代、小鹏汽车等新能源企业；阿里巴巴、斑马等电商企业；小米等手机企业；中通快递、菜鸟、圆通等物流企业。绝大多数投资对象，都是星光熠熠的行业独角兽，涉及范围之广，布局之深，影响力之大，无愧PE界顶流。

从“网经社”统计数据来看，2018年是云峰基金投资最多年，为3起。最青睐电商服务商，投资金额最多的是E轮及以后；从金额来看，近七成投资在直播电商，金额超过210亿元。

云峰基金投资名单中，快手、乐言科技、新康众、车好多集团、华谊兄弟、满帮、圆通、网易云音乐、阿里健康等一大批企业成功上市，给云峰基金带来丰厚回报。例如，阿里巴巴私有化、搜狗分拆、阿里健康10倍回报、接盘澜起科技、联合阿里投资圆通速递25亿元等，都给马云和虞锋带来了丰厚回报。

目前来看，云峰基金投资回报率，高出行业平均水平。2019年的云峰基金全球投资大会上，其首次公布了营收状况：过去9年，云峰基金资金规模增长60多倍，成为千亿级人民币基金，并且获得高达30%的基金平均年回报（IRR）。

03 最近两年失去的身份

对马云来说，投资也有风险。并不是每一次资本布局，都可以赚得盆满钵满。

云峰基金2021年曾投资头部主播薇娅所属公司谦寻控股，控股5%，在薇娅因偷税漏税被查4个月后，云锋基金退出股东行列。更早一些时候的2019年，“三湘印象”业绩暴雷，最大股东云峰基金陪跑5年，等来了上市却未等来解禁，巨亏4.3亿。

“三湘印象”值得一提，也是马云朋友圈的一次惨败。其前身，来自张艺谋创立的“印象”系列大型实景演出。2010年12月，北京印象举办融资发布会，马云、虞锋、史玉柱等同时现身。这是他们创立云锋基金后首次亮相，投资印象官宣金额是5000万美元，并在一系列交易后，成为印象最大股东。不过，印象直到2015年才以被三湘股份收购重组方式登陆资本市场，并且最终没有带来回报。

最大亏损，来自浙江省有线电视网络运营平台华数传媒。2022年12月，马云、史玉柱全数转让8年前斥资65亿元购入的华数传媒2.8亿股，其最终转让价为19.14亿元——马云持有华数传媒8年，不仅没有赚到钱，反而巨亏46亿，亏损幅度高达71%。

客观来看，马云个人投资布局中，并非全部因为利益。很多时候，还事关马云和阿里的梦想。比如，投资太极禅，因为他的功夫梦——他在阿里的花名，就是风清扬。

入股众多体育企业，是因为马云是一个资深体育迷。2019年，当中国女排夺取世界杯冠军后，马云兴奋冲下看台和女排姑娘们一起庆祝，实现了给女排姑娘清空购物车的承诺。

当然，从阿里战略角度来看，“快乐”和“健康”是马云在2015年提出的未来十年布局重点，体育显然正是重要一环。

作为一个深刻影响中国互联网行业20年的人物，除了资本层面的投资布局，马云个人身份其实还有很多。

2019年从阿里卸任后，马云彼时名片上还有12个身份：马云公益基金会创始人、联合国青年创业和企业特别顾问、乡村教师代言人、桃花源生态保护基金会联席主席、TNC全球董事兼大中华理事会主席、杭州佬、阿里001号员工等。

以及，中国企业家俱乐部（CEC）主席、世界经济论坛（WEF）基金会董事局成员、浙商总会会长、联合国数字合作高级别小组联合主席等诸多头衔。

过去几年，由于马云行程大多在国外，上述身份目前是否依旧全部存在，存疑。比如，国际上最大非营利性自然环境保护组织之一——TNC（大自然保护协会）大中华理事会主席，目前是沈南鹏。2022年11月，TNC大中华理事会年度会议上，沈南鹏以主席身份亮相，马云并未进行线上互动。

马云多年来对TNC相当重视。2010年初，马云成为TNC全球董事会第一位中国人。2011年，马云开通微博时，认证身份为“TNC(大自然保护协会)全球董事会主席”。2013年，马云成为大中华理事会主席。可以说，TNC在国内被传播得广为人知，马云功劳首屈一指。

自2015年浙商总会成立，马云连续担任会长7年。但在2022年12月，马云卸任浙商总会会长，担任浙商总会顾问。

不过，根据“凤凰科技”报道，去年12月底的第六届世界浙商大会中。浙商总会现有4名顾问中，哇哈哈集团宗庆后、传化集团的徐冠巨和上届总会秘书长郑宇民都应邀出席，唯独缺少总会顾问马云。

对如今的马云来说，在国内或许最放不下的，是马云乡村教师计划。自2015年马云公益基金会启动“马云乡村教师计划”以来，备受马云关注，马云微博签名至今还是：乡村教师代言人—马云。

2022年12月30日，腊八节，“乡村教师计划”如期举办。最近两年国内其他公开场合鲜有露面的马云，如约和来自全国各地的100位乡村教师线上见面。视频中，马云身穿白色立领衬衫，面对镜头笑着比了两颗心：希望尽快能和大家线下见面。

本文来自微信公众号“极点商业”（ID：jdsy2020），作者：刘珊珊， 编辑：杨铭，36氪经授权发布。